高壓直流繼電器是新能源車和充電樁的核心部件,，高性能帶來高附加值,、市場空間廣闊、格局清晰,；隨著新能源車和充電樁需求高增，我們看好高壓直流繼電器市場的高成長性和確定性,。



       目前新能源車型/平臺高壓安全策略均選擇高壓直流繼電器+熔斷器技術(shù)方案,，存續(xù)期4-10年內(nèi)技術(shù)方案通常不會切換；并且我們認(rèn)為高壓直流繼電器兼具功能和性價比優(yōu)勢,，難被新技術(shù)替代以及新能源車電氣架構(gòu)高壓化（800V）發(fā)展淘汰,，在新能源車上具備需求剛性。

       新能源車最先發(fā)展的動力電池產(chǎn)業(yè)鏈,，大部分細(xì)分領(lǐng)域如動力電池,、隔膜、電解液,、負(fù)極等經(jīng)過充分競爭,，格局已相對穩(wěn)定、龍頭集中度接近上限,，細(xì)分領(lǐng)域阿爾法開始減弱,；動力電池成本目前仍較高，降本將持續(xù),。

       高壓直流繼電器屬于新能源車相對傳統(tǒng)車的增量領(lǐng)域,，在新能源車上與熔斷器配合對新能源車形成較完整的高壓安全保護、并作為高壓負(fù)載回路接通/斷開所必要的開關(guān)元件,，使新能源車滿足國標(biāo)安全法規(guī)的要求,。

       相比傳統(tǒng)車?yán)^電器，高壓直流繼電器設(shè)計滅弧裝置,、并在線圈/觸點材料/散熱結(jié)構(gòu)上改良,，具備耐高壓、載流能力強,、分?jǐn)嗄芰?、耐沖擊電流、散熱性好,、抗強電磁干擾等能力,，可適應(yīng)新能源車嚴(yán)苛工況，高性能提高價值上限,，單車價值可達(dá)傳統(tǒng)車?yán)^電器10X以上,、毛利率比傳統(tǒng)車?yán)^電器高。



       在性能上分析,，高壓直流繼電器可滿足新能源車的嚴(yán)苛工況,。相對于傳統(tǒng)燃油車，新能源車使用工況更惡劣：

       1）電壓,、電流較高,；主流車型電壓達(dá)到300-400V/電流達(dá)到200-300A，電路斷開時會不可避免產(chǎn)生電弧,；

       2）沖擊電流頻繁,；

       3）故障電流較大、短路電流可達(dá)到10K-20KA,；

       4）電器件發(fā)熱量大,、溫升明顯；

       5）電磁環(huán)境復(fù)雜,。傳統(tǒng)燃油車用的繼電器性能低,、不具備滅弧功能，無法適用于新能源車工況,；高壓直流繼電器設(shè)計滅弧裝置,，并且在線圈、觸點材料,、散熱結(jié)構(gòu)上改良,，具備耐高壓、載流能力強,、分?jǐn)嗄芰?、耐沖擊電流、散熱性好,、抗強電磁干擾等能力,，可適應(yīng)新能源車工況。

       新能源車在政策,、平價,、優(yōu)質(zhì)供應(yīng)等驅(qū)動因素下即將迎來放量；我們認(rèn)為以高壓直流繼電器為代表的非電池零部件細(xì)分賽道還未充分競爭,、價格敏感度相對較低,，在放量中具備更高彈性，且加速推進(jìn)行業(yè)整合,，帶來行業(yè)洗牌契機。

       新能源車和充電樁是目前高壓直流繼電器下游主要應(yīng)用領(lǐng)域,，未來隨著光伏,、風(fēng)電、儲能行業(yè)的發(fā)展,，我們預(yù)計高壓直流繼電器市場空間將進(jìn)一步擴大,。